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    二月銅價(jià)觸底回升 三月繼續(xù)拉升可期

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-03-02  來(lái)源:富寶資訊

    眾所周知,國(guó)內(nèi)疲軟的下游消費(fèi)讓市場(chǎng)擔(dān)心不已,銅價(jià)上漲乏力,國(guó)際市場(chǎng)緊盯的中國(guó)需求遲遲不肯到來(lái),國(guó)內(nèi)現(xiàn)貼水幅度也保持高位。因此,我們完全有理由相信如此大量進(jìn)口更多為融資需求,據(jù)上海某貿(mào)易商表示,目前保稅區(qū)融資銅庫(kù)存高達(dá)40萬(wàn)噸,但這僅僅是顯性庫(kù)存,如果加上我們看不到的隱性庫(kù)存可能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。

    但就消費(fèi)情況來(lái)看,標(biāo)準(zhǔn)銀行近期發(fā)布分析報(bào)告稱2012年中國(guó)精煉銅消費(fèi)量將增加6.6%,達(dá)到840萬(wàn)噸,他們認(rèn)為中國(guó)建筑行業(yè)將在精煉銅消費(fèi)中保 持主導(dǎo)地位,但歐洲與美國(guó)的消費(fèi)將會(huì)下降,因此銅的需求可能不足以支撐9000美元/噸以上的價(jià)位,他們認(rèn)為今年的平均銅價(jià)將維持在7770美元/噸左右。

      三、現(xiàn)貨市場(chǎng)

      圖6:現(xiàn)貨電解銅價(jià)格及升貼水變化

    本月現(xiàn)貨市場(chǎng)基本上是從貼水中度過(guò),春節(jié)喜慶的氣氛并沒(méi)有蔓延至現(xiàn)貨銅成交市場(chǎng)。節(jié)后銅成交一直受下游需求乏力拖累,銅價(jià)“外強(qiáng)內(nèi)弱”格局更加助推了下游采購(gòu)上看跌情緒,抑制其備庫(kù)存需求。就下游需求情況,富寶銅研究小組調(diào)研了銅材、線纜、銅桿等各類(lèi)型企業(yè),企業(yè)主普遍反映節(jié)后需求難以復(fù)蘇,開(kāi)工率不及往年。因受期貨銅換合約影響,期銅現(xiàn)銅價(jià)格差增大,做套保的貿(mào)易商出售現(xiàn)貨可賺取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn),故本月16日以后先銅轉(zhuǎn)升水為貼水,且貼水幅度逐漸加大。央行24號(hào)下調(diào)存款準(zhǔn)備金,令市場(chǎng)流動(dòng)性增加,國(guó)內(nèi)冶煉商資金壓力有所緩解,惜售情緒較為明顯;而庫(kù)存不多的貿(mào)易商正常出貨??傮w來(lái)看,本月現(xiàn)貨成交相對(duì)清淡。

    值得慶幸的是,我們了解到下游企業(yè)對(duì)三四月份需求逐漸樂(lè)觀,預(yù)計(jì)后期銅需求將慢慢好轉(zhuǎn),銅貼水幅度也可能因此縮小。

     
     
     
     
    關(guān)鍵詞: 銅之家 銅價(jià)分析

     

     
     
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