一、宏觀經濟
1.中國1月份通脹上漲,制造業(yè)逐漸好轉
統(tǒng)計局經濟數據顯示:中國1月份CPI同比上漲4.5%,漲幅比上月提高0.4個百分點。 2月份中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為51.0%,比上月回升0.5個百分點。
富寶解讀:本次CPI高走主要是因為春節(jié)假期因素,通脹將難以形成持續(xù)性反彈趨勢,料2月份將繼續(xù)回落;PMI好轉表明中國經濟正逐步好轉,經濟硬著陸風險日益減小;中國經濟逐漸向好有利于需求的釋放,此對銅價的上行起到一定的支撐作用。
2.希臘成功獲援助,歐債憂慮漸緩解
歐元區(qū)財政部長會議21日達成新一輪1300億歐元(約合1726億美元)援助希臘協(xié)議;避免希臘無序違約風險,隨后希臘政府也通過了相應的財政緊縮協(xié)議。而且,歐洲銀行業(yè)提供規(guī)模為5300億歐元的3年期無限量抵押貸款,助力銀行渡難關和解決債務危機。
富寶解讀:盡管希臘債務的順利解決仍面臨一定的變數,但其正在逐漸離開債務危機暴風眼,短期利好銅價的走勢;歐債問題短期內或將歸于平靜,我們對此持謹慎樂觀態(tài)度。
3.美國經濟數據平穩(wěn)向好,QE3變渺茫
本月美國各項宏觀經濟指標都有所好轉,不管是失業(yè)率、房地產,還是消費者信心指數等,雖然幅度不是很大,但表現較為平穩(wěn)。近日美聯儲主席伯南克表示,當前的貨幣寬松政策市適合的,其對經濟前景和就業(yè)都比較看淡。
富寶解讀:美國經濟復蘇基本上獲得市場的共識,但伯南克的悲觀言論令投資者企穩(wěn)的QE3變的遙遙無期,致使市場風險偏好萎縮,助推美元指數上漲,此對商品銅起到一定的抑制作用;預計美元指數短期漲幅較有限,銅價不會大幅承壓。
4.存款準備金率下調,難為寬松政策伊始
中國人民銀行決定,從2012年2月24日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點??紤]到2011年8月開始,央行調整了存款準備金率的繳存范圍,保證金被納入其中,此次下調所釋放的資金將超過4045億元。
富寶解讀:本次央行下調存準并非是要放松貨幣政策,而是因當下流動性偏少所致,同時因當日回購操作,實際投入的資金遠遠少于這一額度;我們預期今年存準還有下調的空間,而上半年降息的可能性不大,政策以穩(wěn)增長為目標,難言寬松。而銅市難以因此大幅提振。