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    余額寶“鯰魚(yú)效應(yīng)”逐漸顯露 倒逼利率市場(chǎng)化

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-02-21  來(lái)源:中國(guó)新聞網(wǎng)
    銅之家訊:余額寶的“鯰魚(yú)效應(yīng)”逐漸顯露出來(lái),持續(xù)受到社會(huì)各界的關(guān)注。目前,國(guó)內(nèi)銀行存款中,除了協(xié)議存款利率是放開(kāi)的,其他利率都是被

    余額寶的“鯰魚(yú)效應(yīng)”逐漸顯露出來(lái),持續(xù)受到社會(huì)各界的關(guān)注。

    目前,國(guó)內(nèi)銀行存款中,除了協(xié)議存款利率是放開(kāi)的,其他利率都是被管制的。協(xié)議存款利率是完全市場(chǎng)化的,是各機(jī)構(gòu)之間互相議價(jià)得到的市場(chǎng)化的價(jià)格。余額寶對(duì)接的天弘增利寶貨幣基金目前能有6%這么高的收益,也是銀行在議價(jià)過(guò)程中愿意給出這么高的協(xié)議存款利率,因?yàn)殂y行愿意要這個(gè)錢(qián)。余額寶的收益與市場(chǎng)利率不是因果關(guān)系,說(shuō)余額寶推高市場(chǎng)利率從而轉(zhuǎn)嫁到老百姓貸款利率上是偏頗的,你要給出這么高的協(xié)議存款利率,天弘基金作為基金管理人如果不要的話(huà)不就損害持有人利益了嗎?

    銀行為什么愿意要這個(gè)錢(qián)?有兩方面原因,第一,去年年底和今年年初,銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性一度比較緊,確實(shí)需要資金;第二,銀行有更高收益的渠道向外放貸款,銀行是不會(huì)虧錢(qián)的,銀行愿意要,必定有人愿意接,付出更高利率的融資成本,比如有些房地產(chǎn)企業(yè),融資成本比這個(gè)要高很多,有人愿意要。

    銀行融資成本升高了,但事情的起源不能怪余額寶,在制度上,管制利率和協(xié)議存款利率之間存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間。留下這個(gè)空間,不去改變制度,反倒說(shuō)人家壞話(huà),這是不對(duì)的。可能利率本來(lái)就應(yīng)該這么高,只不過(guò)現(xiàn)在是在利率管制,沒(méi)有放開(kāi)的情況下,所以利率才那么低,如果充分市場(chǎng)化,老百姓本來(lái)就應(yīng)該得到更高的利率。只是現(xiàn)在用余額寶這種方式,使老百姓得到了本來(lái)就應(yīng)該得到的東西。

    現(xiàn)在看來(lái),余額寶不但使銀行著急,央行也要進(jìn)行反思,利率市場(chǎng)化說(shuō)了這么久了,一直不見(jiàn)成效。余額寶對(duì)利率市場(chǎng)化起到了良好的促進(jìn)作用,對(duì)整個(gè)金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展,起到了很強(qiáng)的倒逼作用。余額寶實(shí)現(xiàn)了去年馬云所講的,如果銀行不改變,我們就改變銀行。

    現(xiàn)在看來(lái),余額寶確實(shí)在某種程度上發(fā)揮了鯰魚(yú)效應(yīng),改變不合理的融資制度效果正在初顯,已經(jīng)讓朝野震動(dòng),受到社會(huì)各界的關(guān)注。對(duì)于公眾,余額寶使公眾得到了本來(lái)就應(yīng)該得到的東西,如果銀行利率市場(chǎng)化,余額寶的套利空間也就消失了。

    銀行自己是沒(méi)有動(dòng)力做余額寶的,銀行如果做的話(huà),就等于自己抬高自己的經(jīng)營(yíng)成本,但自己不做又不讓別人做,這是不對(duì)的。余額寶給我們兩個(gè)重要提示:第一,要加快利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程;第二,在這個(gè)過(guò)程中,商業(yè)銀行也要提高自己產(chǎn)品的創(chuàng)新能力,利用互聯(lián)網(wǎng)手段,做一些類(lèi)余額寶的創(chuàng)新產(chǎn)品。

    余額寶的意義從社會(huì)層面來(lái)看,讓百姓福利得到了提升;從金融變革層面來(lái)看,使金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加劇烈。一方面,銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平要進(jìn)一步提高,另一方面,制度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力要加強(qiáng)。(郭田勇)

     
     
     
     

     

     
     
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